NagaCorp, Wynn Macau Ltd, 아시아에서 VIP에 가장 많이 노출: MS


NagaCorp, Wynn Macau Ltd, 아시아에서 VIP에 가장 많이 노출: MS


아시아 태평양 카지노 운영업체 중에서 캄보디아의 프놈펜 복합 단지를 통한 NagaCorp Ltd와 마카오의 두 카지노를 통한 Wynn Macau Ltd는 VIP 부문의 잠재적인 지역 감소로 인한 수익에 “가장 큰 영향”을 느낄 가능성이 높습니다. , Morgan Stanley 은행 그룹의 월요일 메모는 말합니다.

이 메모는 다음을 포함한 중국 고객을 대상으로 불법 도박을 조직한 혐의로 정킷 브랜드 썬시티 그룹의 사장 앨빈 차우척와를 마카오에서 구금한 맥락에서 작성됐다. 온라인 도박 필리핀을 통해

다수의 업계 분석가에 따르면 Suncity Group은 팬데믹 이전에 매출 기준으로 세계에서 가장 큰 정킷이었습니다. 여러 중개업체에 따르면 2019년 수치를 기준으로 마카오 정킷 시장의 약 45%를 차지했습니다. Suncity Group은 또한 아시아 태평양 지역의 여러 카지노에서 VIP 부문에 발자취를 남겼습니다.

“우리는 나가에 가장 큰 영향을 미칠 것으로 예상합니다.[Corp] 및 윈 마카오 [Ltd] 마카오, 싱가포르, 캄보디아, 필리핀 기업의 VIP 부문에 대한 EBITDA 익스포저를 계산한 후입니다.”라고 Morgan Stanley 애널리스트가 말했습니다.

분석가 Praveen Choudhary, Gareth Leung 및 Thomas Allen의 메모에 따르면 캄보디아 수도에서 카지노 독점업체인 NagaWorld 단지를 운영하는 NagaCorp는 “2019년에 45%로 당사 범위 내에서 VIP 부문에 대한 EBITDA 노출이 가장 높았습니다.”라고 말했습니다. .

그들은 “또한 NagaCorp의 2019년 EBITDA의 25%가 “VIP 부문의 중국 관광객들로부터 나온 것으로 추정합니다”라고 덧붙였습니다.

이는 NagaCorp가 카지노 총 게임 수익(GGR)의 72%를 차지하는 “VIP에 대한 높은 수익 노출”과 “낮은 세율 및 운영 비용을 반영하는” 24%의 높은 가용 마진 때문이라고 제안했습니다. 이 지역의 경쟁 사업자에 비해

Morgan Stanley는 마카오 시장에서 “2019년 사업자 자산 EBITDA의 6~21%”(즉, 전염병 이전 거래)가 VIP 부문에서 발생했으며 “대부분”이 “중국 관광객”이라고 평가했습니다. .

은행 그룹은 Wynn Macau Ltd의 정킷 사업에 대한 노출이 2019년 마카오 시장에서 가장 높았으며, 자산 EBITDA의 21%였습니다.

또한 Galaxy Entertainment Group Ltd(부동산 EBITDA의 13%)와 Melco Resorts and Entertainment Ltd(10%)는 마카오에서 “VIP에 대한 EBITDA 노출이 더 높았습니다.” 반면 Sands China Ltd는 “가장 낮은 비율을 보였습니다. ,” 즉, “우리의 추정에 따르면” 자산 EBITDA의 6%라고 Morgan Stanley는 말했습니다.

Morgan Stanley는 필리핀에서 마닐라의 Solaire Resort and Casino의 프로모터인 Bloomberry Resorts Corp와 Melco Resorts가 운영하는 City of Dreams Manila가 VIP 부문에서 2019년 EBITDA의 17%와 10%를 얻었다고 제안했습니다. “.

분석가들은 “EBITDA의 각각 10%와 7%만이 중국 VIP 고객에게서 나왔다”고 주장했다.

그것은 도박 서비스에 대한 높은 현지 수요 때문이었습니다. Bloomberry의 경우 2019년 EBITDA의 “약 70%”를 나타냅니다.

Morgan Stanley 팀은 마카오 스타일의 정킷이 허용되지 않는 싱가포르의 카지노 듀오폴리에서 Resorts World Sentosa의 운영자인 Genting Singapore Ltd와 Marina Bay Sands를 운영하는 Las Vegas Sands Corp 단위가 집합적으로 “약 7%의 수익을 창출했습니다. VIP 부문에서 싱가포르 부동산 EBITDA의 8%”.

“그 중 절반만 중국 VIP 고객입니다.”라고 분석가는 제안했습니다.

Morgan Stanley에 따르면 싱가포르 운영자는 총 수익의 26%로 게임 외 수익에 더 많이 노출되어 있습니다.



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