마카오 GGR 2019년 수준 2023년 초: S&P Global


마카오 GGR 2019년 수준 2023년 초: S&P Global


2022년 마카오 카지노 총 게임 수익(GGR)은 2019년의 코로나19 이전 실적의 “60~70%”에 불과할 것으로 보이며 빠르면 2023년이 되어서야 팬데믹 이전 수준으로 회복될 것이라고 Standard의 분석가들이 말했습니다. 목요일 온라인 프레젠테이션에서 & Poor’s Global Ratings.

신용평가회사의 아라스 푼(Aras Poon) 부국장은 중국의 코로나19 무관용 정책이 2022년 초까지 지속될 가능성이 있어 마카오의 게임 시장 회복에 “변동성을 유발할 수 있다”고 말했다.

그는 마카오와 중국 본토 간의 추가 여행 완화가 “2022년 어느 시점”에 시작될 수 있다고 덧붙였다.

마카오의 GGR은 “향후 2분기 약세를 유지하고 2022년 하반기부터 의미 있게 반등할 것”이라고 Poon은 제안했습니다.

분석가는 이는 신용평가회사의 완전한 회복을 위한 이전 예측 날짜보다 “최소 12개월 지연”을 의미한다고 말했습니다.

“레버리지를 의미한다. [for gaming firms] 2022년에도 높은 수준을 유지할 것입니다.”라고 Poon은 말했습니다.

S&P Global의 기본 사례는 이제 마카오의 2022년 GGR이 2019년 수준의 “약 70~80%”에 도달하고 VIP GGR이 2019년 수준의 “40~50%”에 도달할 것으로 가정합니다.

대중 게임 부문 내에서 신용 평가 기관은 소위 프리미엄 대중의 회복이 기본 대중 세그먼트의 회복을 능가할 것이라고 가정합니다.

S&P 글로벌은 중국 본토 당국이 코비드-19의 전염 위험이 남아 있기 때문에 아웃바운드 여행이 “너무 빨리 증가하는” 것을 원하지 않을 것이라고 가정합니다.

기관은 VIP 부문이 더 많은 “도전”에 직면할 것으로 예상했습니다.

여기에는 다음이 포함된다고 Poon씨는 말했습니다. 해외도박 단속 강화 중국 시민에 의해; 정킷을 통해 VIP 플레이어가 사용할 수 있는 신용에 대한 제약; 중국 부동산 시장의 약세는 부유한 중국인의 유동성을 제한합니다. 중국의 공공 정책 추구 “공동 번영”, 눈에 띄는 소비자 지출을 피합니다.

“한 가지 긍정적인 점은 VIP 부문이 부문 EBITDA의 10%만 기여한다는 것입니다. [earnings before interest, taxation, depreciation and amortisation]”라고 발표하는 동안 Mr Poon이 말했습니다.

규제 위험

VIP 플레이에 대한 구조적 문제는 또한 프레젠테이션 중 S&P Global의 게임 및 크루즈 라인 이사인 Melissa Long은 대중 플레이의 상위 단계와 겹치는 부분이 있을 수 있다고 경고했습니다.

마카오의 게임법 개정안 제안 Long은 이 부문에 대해 “정책 위험을 높인다”고 말했습니다. 마카오 당국은 2022년 6월 현재 6개 라이선스의 만료와 관련된 게임 권리에 대한 새로운 공개 입찰에 앞서 법 개정이 필요할 것이라고 이전에 표시했습니다.

S&P Global Ratings는 마카오의 6개 카지노 영업권 중 누구도 재입찰 과정에서 게임 라이선스를 잃지 않을 것이라고 가정합니다. 하위 양보 시스템을 기대했지만 끝날 수 있습니다.

신용 평가 기관은 또한 마카오의 “안정성에 대한 정책 강조”를 고려할 때 내년 6월 이후에 무슨 일이 일어나든 마카오 정부가 6개 이상의 추가 라이선스를 부여할 것으로 예상하지 않았다고 Long은 목요일 프레젠테이션에서 제안했습니다.

미래의 마카오 게임 권리는 세기의 전환기에 초기 자유화에서 볼 수 없었던 조건으로 올 수 있습니다. 이러한 조건은 게임 운영자의 레버리지 비율을 높이거나 수익성을 줄이는 효과가 있을 수 있다고 S&P Global은 제안했습니다.

게임 외 편의 시설에 대한 새로운 자본 투자에 대한 규정이 있을 수 있습니다. 직원을 위한 향상된 혜택 및 보호 및 또는 면허 갱신 조건으로 미리 지불해야 하는 보험료.

S&P Global은 올해 지금까지 마카오 게임과 관련된 기업에 대해 총 5개의 등급 조치를 발표했습니다.

이 기관은 마카오 게임 수익의 “느린 회복”으로 인해 10월에 Melco Resorts (Macau) Ltd, Studio City Co Ltd 및 Wynn Resorts Ltd에 대한 등급을 각각 낮췄습니다.

마카오 운영자인 MGM China Holdings Ltd의 미국 기반 모회사인 MGM Resorts International도 미국에서의 레버리지 수준으로 인해 각각 3월과 10월에 등급이 하향 조정되었습니다.



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